浙江衣拿智能科技股份有限公司（簡稱“衣拿智能”）在回復(fù)首輪問詢后，主動撤回了科創(chuàng)板上市申請。這已是2023年以來第58家終止IPO之路的科創(chuàng)板申報企業(yè)。衣拿智能的折戟，不僅折射出當(dāng)前IPO審核的趨嚴(yán)態(tài)勢，更將基礎(chǔ)軟件服務(wù)類企業(yè)在資本市場的挑戰(zhàn)暴露無遺。

衣拿智能主營智能吊掛系統(tǒng)及相關(guān)軟件的研發(fā)、銷售，其業(yè)務(wù)模式被歸類為“基礎(chǔ)軟件服務(wù)”。在首輪問詢中，上市委重點(diǎn)關(guān)注了其核心技術(shù)先進(jìn)性、業(yè)務(wù)成長性以及是否符合科創(chuàng)板定位等問題。盡管衣拿智能在回復(fù)中強(qiáng)調(diào)了其在工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智能調(diào)度算法等領(lǐng)域的積累，但似乎未能完全打消監(jiān)管對于其“硬科技”成色的疑慮。

從行業(yè)角度看，基礎(chǔ)軟件服務(wù)企業(yè)登陸科創(chuàng)板本就面臨較高門檻。科創(chuàng)板強(qiáng)調(diào)“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求”，優(yōu)先支持擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)。相較于芯片設(shè)計(jì)、生物醫(yī)藥等典型硬科技賽道，基礎(chǔ)軟件服務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)壁壘和市場天花板常被審慎評估。衣拿智能所處的智能物流裝備及軟件賽道，雖與智能制造、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等國家戰(zhàn)略方向契合，但其核心技術(shù)的獨(dú)創(chuàng)性、與國內(nèi)外競爭對手的差異化優(yōu)勢，往往成為問詢焦點(diǎn)。

此次衣拿智能的撤回，也是當(dāng)前IPO市場階段性收緊的縮影。在提高上市公司質(zhì)量、把好資本市場“入口關(guān)”的監(jiān)管導(dǎo)向下，問詢更加深入細(xì)致，不少企業(yè)在面對持續(xù)盈利能力、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部控制等傳統(tǒng)問題的還需經(jīng)受科創(chuàng)板特色指標(biāo)（如研發(fā)投入、專利質(zhì)量、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化能力）的考驗(yàn)。主動撤回，或許是企業(yè)權(quán)衡審核周期、成本及不確定性后的理性選擇。

對于衣拿智能及類似企業(yè)而言，此次折戟并非終點(diǎn)。它提示了基礎(chǔ)軟件服務(wù)企業(yè)需要更清晰地構(gòu)建技術(shù)敘事，將軟件能力與硬件創(chuàng)新、行業(yè)深度結(jié)合，證明其不僅具備解決實(shí)際工業(yè)場景痛點(diǎn)的能力，更擁有可持續(xù)的研發(fā)迭代體系和市場拓展空間。夯實(shí)技術(shù)專利布局、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、提升盈利質(zhì)量，或?qū)⑹撬鼈冊俅螞_擊資本市場前的必修課。

科創(chuàng)板作為服務(wù)科技創(chuàng)新的重要平臺，其審核的嚴(yán)格與理性，最終是為了促進(jìn)真正有潛力的企業(yè)脫穎而出。衣拿智能的案例，既是對申報企業(yè)的警示，也促使市場各方持續(xù)思考：在數(shù)字化浪潮中，如何更精準(zhǔn)地定義和評估那些支撐產(chǎn)業(yè)升級的“基礎(chǔ)”力量的價值。